近日，国家统计局公布的上半年经济数据基本符合之前专家学者和市场人士的预期，那就是：经济增长速度略有放缓，通货膨胀压力仍然存在。
　　在经济增长方面，如果考虑到整个二季度国内外的经济环境和去年的基数效应，10.3%的增速还是比较理想的。国内从4月中旬开始对房地产展开了一轮严厉的宏观调控，楼市随即进入成交量大幅萎缩，开发商、消费者谨慎观望的局面。由于房地产行业在当前中国的经济结构中占有重要位置，楼市的冰冻不可避免地会对经济增长产生一定影响。国际环境方面，4月以后欧洲债务危机一度恶化，欧元兑美元亦击穿1.33-1.35附近的重要区间，开始新一轮的下跌，一直到6月初才在1.19附近展开反弹，这使得二季度国际市场充满着忧虑的情绪和避险的倾向，经济活动受到不小的影响。再看去年国内的经济走势。去年一季度GDP的增速是6.5%，二季度的则是8.1%，是由低向高的，这对拉低今年二季度的经济增速也起到了很大的作用。
　　在通货膨胀方面，政府管理通胀预期的行动目前看来取得了一些成效。6月末广义货币(M2)同比增长18.5%，增幅比上月和上年末分别低2.5和9.2个百分点，进一步向央行年初设定的目标靠拢。6月份新增信贷则同比少增9270亿元，而上半年人民币贷款增加4.63万亿元，占全年7.5万亿新增贷款60%的以上。总体上，货币和信贷都按照央行的步调在走。另一方面，由于6月份蔬菜和水果大量上市，使得6月份鲜菜价格比5月份环比下降了14.6%，鲜果价格环比下降了5.1%，在一定程度上减轻了通胀压力。但是，上半年实际的通胀形势恐怕比数据所反映的要更严峻一些，多个城市的房租价格显著上涨，近期小麦、玉米等重要农产品的价格也在上涨，下半年政府对于通胀依然不敢掉以轻心。
　　在上半年复杂的经济形势下，中国经济能取得这样一个成绩，还是基本令人满意的。各界普遍认为目前中国并不需要新一轮的经济刺激政策。事实上，这也是世界主要经济体的一个共识。欧洲已经开始整顿财政，试图削减赤字，平衡收支。在美国，不少地方政府开始裁撤人员，降低公共开支，美联储也认为美国经济并不需要更多的刺激措施。与欧美诸国相比，中国经济还是比较强劲的，就算经济增速略有放缓，也是能够承受的。
　　在此情况下，如果下半年国内外没有出现对经济造成严重冲击的重大事件，中央应该会按照既定的方针，逐步展开节能减排、调整经济结构的工作。由于“十二五”规划的主基调是“转变经济发展方式”，今年下半年正好可作为一个承上启下的过渡期。近日，中央领导在全国各地展开调研后，都强调了调整经济结构、转变经济发展方式的重要性。国家主席胡锦涛在河南考察工作时指出，转变经济发展方式是破解发展难题、实现科学发展的根本之策、关键之举。必须以只争朝夕的精神，在加快转变经济发展方式上下大气力、下真功夫，大力调整经济结构。另外，国务院副总理王岐山在重庆调研后提出金融系统要守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。可见中央将继续清查地方融资平台，防范潜在的债务风险。而货币政策的方向，相信仍是从去年的极度宽松逐步回归中性，不过节奏和力度需要根据经济增长和通货膨胀水平而定。
        中国经济在上半年顶住了楼市调控和欧债危机的冲击，走势大体在中央的掌控之内。面对依旧充满不确定性的国内外形势，下半年国家的宏观经济政策应该会围绕着“调整经济结构”这一长期战略，相机抉择，平稳推进。据安邦分析报告