中小企业集合债券助推常州五大产业腾飞

        发行企业债券作为一种融资方式，以往似乎是大型企业的“专宠”，但随着国家建设多层次资本市场的政策指引，现在这一局面正在悄然改观。2009年国务院《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》（国发【2009】36号）中明确提出“要稳步扩大中小企业集合债券的发行规模”。国家对于中小企业通过集合债券形式进行融资的支持力度正在日益加强。为抢抓后危机时代的政策机遇和市场机遇，充分利用资本市场，尽快做大做强常州五大产业，3月11日，市委常委、常务副市长俞志平代表市委市政府布置启动了2010年常州市中小企业集合债券发行工作，截至目前，进展顺利，已有12家参会企业积极报名参与。
        市发改委有关人士表示，发行中小企业集合债券是解决中小企业融资难的重大创新，是企业债券发行的创新，同时也是担保公司的业务创新。这种“捆绑发债”的方式，打破了只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业新的融资模式。它的发行对扶持中小企业发展具有重要意义，对发展多层次资本市场具有积极意义。一是拓宽中小企业直接融资渠道。集合债券的发行可以为一批有发展潜力的中小民营企业提供融资机会，拓展新的融资渠道。二是改善企业的财务结构，利用财务杠杆的原理进行债务融资可以提高净资产收益率，使股东利益最大化；债务融资债权人不具备管理权和投票选举权，发行债券不会影响公司的所有权结构和日常经营管理。三是降低融资成本，综合考虑企业债券的发行手续费及审计、评级、律师等费用，企业债券的融资成本要低于同期贷款利率，节约了企业财务成本，同时，债券利息还可在税前支付计入成本。四是企业债券发行上市后，企业需要按规定定期披露信息，被广大机构投资者关注，这有利于企业规范运作，提高自身管理水平，并可在资本市场上树立良好的信用形象，为企业持续融资包括上市打下信用基础。
        市发改委有关人士同时表示，综合当前形势来看，受加息预期以及信贷收紧的影响，未来中小企业融资难问题将愈来愈突出，从银行获取贷款的数额将大幅下降，而且融资成本也将大幅上升。在整个通胀、升息周期前半程，债券作为固定利率产品一直是防御利率风险的最有效工具。为确保常州首只中小企业集合债券发行成功，创出品牌，创出信誉，创通通道，同时也为今后的市场化可持续发债打好基础，本期债券由国内著名券商海通证券担任主承销商并实行余额包销，计划集合若干家企业，发行适当额度，分批推进，融资期限3年，采用固定利率，每半年付息一次，到期一次还本。同时，市政府和海通证券还将在债券增信、政策支持等方面作出创新性设计，使本次债券发行综合成本比同期银行贷款综合成本低30%以上，控制在7%以内，争取到6%。因此，建议符合发债条件（股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型的企业净资产不低于6000万元，最近3年连续盈利且平均可分配利润足以支付企业债券1年的利息）的优质企业能抓住时机，积极同市发改委财政金融处联系（联系人：邵宏，联系电话：85681088），争取早日加入到常州市中小企业集合债券发行队伍之中。
        发行企业债券作为一种融资方式，以往似乎是大型企业的“专宠”，但随着国家建设多层次资本市场的政策指引，现在这一局面正在悄然改观。2009年国务院《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》（国发【2009】36号）中明确提出“要稳步扩大中小企业集合债券的发行规模”。国家对于中小企业通过集合债券形式进行融资的支持力度正在日益加强。为抢抓后危机时代的政策机遇和市场机遇，充分利用资本市场，尽快做大做强常州五大产业，3月11日，市委常委、常务副市长俞志平代表市委市政府布置启动了2010年常州市中小企业集合债券发行工作，截至目前，进展顺利，已有12家参会企业积极报名参与。
        市发改委有关人士表示，发行中小企业集合债券是解决中小企业融资难的重大创新，是企业债券发行的创新，同时也是担保公司的业务创新。这种“捆绑发债”的方式，打破了只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业新的融资模式。它的发行对扶持中小企业发展具有重要意义，对发展多层次资本市场具有积极意义。一是拓宽中小企业直接融资渠道。集合债券的发行可以为一批有发展潜力的中小民营企业提供融资机会，拓展新的融资渠道。二是改善企业的财务结构，利用财务杠杆的原理进行债务融资可以提高净资产收益率，使股东利益最大化；债务融资债权人不具备管理权和投票选举权，发行债券不会影响公司的所有权结构和日常经营管理。三是降低融资成本，综合考虑企业债券的发行手续费及审计、评级、律师等费用，企业债券的融资成本要低于同期贷款利率，节约了企业财务成本，同时，债券利息还可在税前支付计入成本。四是企业债券发行上市后，企业需要按规定定期披露信息，被广大机构投资者关注，这有利于企业规范运作，提高自身管理水平，并可在资本市场上树立良好的信用形象，为企业持续融资包括上市打下信用基础。
        市发改委有关人士同时表示，综合当前形势来看，受加息预期以及信贷收紧的影响，未来中小企业融资难问题将愈来愈突出，从银行获取贷款的数额将大幅下降，而且融资成本也将大幅上升。在整个通胀、升息周期前半程，债券作为固定利率产品一直是防御利率风险的最有效工具。为确保常州首只中小企业集合债券发行成功，创出品牌，创出信誉，创通通道，同时也为今后的市场化可持续发债打好基础，本期债券由国内著名券商海通证券担任主承销商并实行余额包销，计划集合若干家企业，发行适当额度，分批推进，融资期限3年，采用固定利率，每半年付息一次，到期一次还本。同时，市政府和海通证券还将在债券增信、政策支持等方面作出创新性设计，使本次债券发行综合成本比同期银行贷款综合成本低30%以上，控制在7%以内，争取到6%。因此，建议符合发债条件（股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型的企业净资产不低于6000万元，最近3年连续盈利且平均可分配利润足以支付企业债券1年的利息）的优质企业能抓住时机，积极同市发改委财政金融处联系（联系人：邵宏，联系电话：85681088），争取早日加入到常州市中小企业集合债券发行队伍之中。